华熙生物增利不增收，营收下滑21%，利润增长56%

文章转自：吕小鳯公公众号

近日华熙生物科技股份有限公司（简称：华熙生物）发布2025年度业绩快报公告，披露了公司去年初步核算的经营数据。

1、营收短期承压

2025年，华熙生物实现营业总收入42.17亿元，较上年同期的53.71亿元下降21.49%；营收下滑是主动结构性调整：清理低效子品牌（润熙泉、德玛润等）、砍掉低毛利高投入项目、压缩低效投放。目的是聚焦皮肤科学、营养科学两大主线，资源向润百颜、夸迪、米蓓尔、BM 肌活等核心品牌集中。

2、利润指标全线飘红

盈利端表现亮眼，营业利润3.34亿元，同比增长54.63%，利润总额3.34亿元，同比增长56.42%。归属于母公司所有者的净利润2.91亿元，同比大增67.03%，扣除非经常性损益后的净利润1.88亿元，同比增幅更高达75.28%。净利率、扣非增速大幅反弹，从“增收不增利”转向“增利不增收”，边际改善明确。

3、销售费用大砍超30%

华熙生物整合职能重叠部门、优化层级设置，推动组织向扁平化、敏捷化升级，不仅提升了决策效率，更有效降低了管理成本，2025年管理费用同比下降超10%。同时，通过加强供应链协同管理、优化库存结构，将资源向核心优势领域倾斜，销售费用同比下降超30%，在收入承压的背景下，成功实现盈利能力的持续改善。

此次营收与利润的反向变动，并非业务基本面走弱，而是公司主动进行业务结构调整、聚焦核心发展的阶段性结果，成本费用的有效管控则成为利润增长的核心支撑，多重因素共同推动了经营业绩的优化。

作为科技型企业，华熙生物始终坚持研发投入与科技创新，为企业中长期发展筑牢技术根基。报告期内，公司围绕糖生物学和细胞生物学两大基础学科，持续深化细胞外基质（ECM）调控机制在衰老干预与组织再生前沿领域的研究，依托合成生物学研发体系与中试转化平台，不断提升生物活性物及再生材料的产业化能力，加快科研成果向产品和解决方案的转化。

总结：华熙生物2025年业绩呈现增利不增收的典型特征：全年营收42.17亿元同比下降21.49%，主要因主动清理低效品牌、压缩低效投放与渠道；归母净利润2.91亿元同比大增67.03%、扣非净利润1.88亿元同比增长75.28%，盈利大幅反弹源于销售与管理费用显著下降、降本增效落地，整体是从规模扩张转向高质量增长的战略调整结果，短期收入承压但经营质量明显改善。